La luna de miel que el mercado tiene con Argentina se mantiene en la previa al fin de semana largo, con la expectativa puesta en el dato de inflación de septiembre, que el INDEC difundirá esta tarde.
En esta rueda, los bonos bajan levemente, en torno a 0,5% y así meten pausa en el rally que arrastran desde agosto. Esto llevó al riesgo país a repuntar a 1.138 puntos, tras haber tocado el miércoles los 1.121 puntos, el nivel más bajo de la era Milei. Aún así lleva una baja de 11% en el mes.
En el caso de los dólares, el blue se mantienen en $ 1.175, mientras el MEP baja a $ 1.144 y el contado con liqui retrocede a $ 1.185. El Merval sube 1,1% y las acciones argentinas en Wall Street se mueven al alza, lideradas por YPF con el 3,7%.
Para los analistas, esta buena racha tiene posibilidades de extenderse y en el mediano plazo solo se vería amenazada si se corta el descenso de la inflación, aunque también ven con preocupación las dificultades que tiene la actividad para volver a crecer después de la brusca caída que tuvo en la primera parte del año.
Por ahora, los analistas ven más puntos a favor que en contra. De este modo, a las recomendaciones que dio días atrás Morgan Stanley para invertir en la Argentina se le sumó la de Jefferies Financial Group Inc, que señaló en un informe que veía espacio para más ganancias en los bonos locales, según consignó la agencia Bloomberg.
«El repunte de la deuda puede estar vinculado al temor de los inversionistas a perder oportunidades y a las medidas del gobierno para que los dólares regresen al país», escribió en una nota a clientes el miércoles el estratega de Jefferies Javier Kulesz.
Allí se detalla que «las medidas del gobierno están siendo exitosas, con más dólares de lo esperado volviendo al país». A partir del blanqueo, desde mediados de agosto entraron al sistema alrededor de US$ 13.000 millones.
Kulesz agregó que «es muy difícil imaginar un escenario en el que el gobierno fuerce al mercado a una transacción de deuda unilateral o a un default total». El estratega no tiene “ninguna duda” de que el gobierno podrá cumplir con sus obligaciones de 2025, incluso si para eso las reservas netas del país tienen que alcanzar nuevos mínimos.
La consultora 1816 marca que los bonos globales treparon 22% desde julio y esa subida se aceleró en lo que va de octubre. Y apuntan que «el mercado la está empezando a ver».
«Las últimas semanas fueron sobresalientes para el peso y para los activos financieros argentinos y lo de estos días fue más destacable aún porque se dio en un contexto más pesado para emergentes. Para nosotros el mercado empezó a incorporar que mejoró mucho el panorama para la balanza de pagos 2025, gracias al blanqueo (que genera potencial de crédito local en dólares y al apetito offshore por corporativos», señala 1816.
«Con el nuevo escenario parece posible cubrir los vencimientos de deuda pública de 2025 sin perder muchas reservas, y es lógico que eso impulse la demanda de soberanos», agregan.
«En contraste con la euforia de los mercados, los primeros datos de septiembre dejan sensaciones encontradas para la macro: los números de actividad fueron mixtos (como en agosto)», añade 1816.
Javier Casabal, Estratega de Renta Fija de Adcap Grupo Financiero, sostiene que «el dólar puede seguir bajando, especialmente en este período de compras del Banco Central». En lo que va de octubre el Central lleva comprados US$ 551 millones, más de lo que consiguió en todo septiembre.