El Gobierno deberá sacrificar esta semana US$ 3.400 millones para afrontar vencimientos de deuda con el Fondo Monetario. Los pagos caen en medio de las tensiones con el organismo por el incumplimiento del acuerdo y la pérdida de reservas en octubre, pero se descuenta que serán cancelados con la ayuda del swap chino, es decir, con la toma de otra deuda.
Las obligaciones contemplan un pago de capital de US$ 2.600 millones que vence el martes e intereses por US$ 840 millones que expiran el miércoles. Sergio Massa los pagará después de postergar los compromisos de octubre hasta después de las elecciones del domingo pasado, en las que logró ingresar al balotaje como el candidato más votado, lo que redujo las expectativas de devaluación.
A principios de este mes, Massa decidió aplazar los vencimientos del mes para este martes con aval del FMI, en vista de la caída de reservas y los primeros síntomas de corrida cambiaria. Luego, el 18 de octubre, con la activación del segundo tramo del swap por US$ 6.500 millones, anunció que iba a «precancelar» la deuda la semana pasada, algo que finalmente no ocurrió.
«No estaba previsto ningún pago al Fondo (para la semana pasada), no va a haber ningún problema con los pagos al Fondo, se está hablando con ellos, se esta preparando, se había postergado para después de las elecciones, pero no para los 5 minutos después», explicó un funcionario del Ministerio de Economía ante la consulta de Clarín.
La liberación de yuanes del swap chino fue una de las medidas que adoptó Massa para evitar una devaluación antes de las elecciones, en un contexto de reservas netas negativas (de entre US$ 7.000 y US$ 10.000 millones, según cálculos privados) y corrida cambiaria. El acuerdo, creen en Economía, permite ahorrar dólares para intervenir en el mercado, contener los paralelos y pagar deuda.
Por la negativa del Fondo a girarle recursos, la Argentina recurrió en junio, julio y agosto a otros prestamistas (CAF, China y Qatar) para cancelar vencimientos con el organismo. Ahora, desde la cartera económica estiman que restan US$ 1.900 millones de Derechos Especiales de Giro (DEG) del último desembolso del FMI, lo cual implica que se deberá utilizar el swap para cubrir la diferencia.
«A su vez, las autoridades también deberán efectuar el 1 de noviembre un pago de intereses con el organismo por más de US$ 800 M (en esta ocasión no podrían postergarse hasta fines de mes, dado que no son vencimientos de capital)», señaló un informe de Ecolatina.
El esquema para mantener el tipo de cambio fijo a $ 350 hasta el 19 de noviembre incluyó mayores restricciones cambiarias y operativos en la city porteña. También se amplió el dólar exportador (30% al CCL), se anunció la licitación del 5G por US$ 875 millones y se destinaron más de US$ 1.000 millones para contener la brecha cambiaria en octubre, según Equilibra.
Aún así, el escenario hasta fin de año luce desafiante. El FMI iniciará en noviembre otra auditoría, de la que depende la llegada de US$ 3.400 millones. La última revisión desencadenó una devaluación el día después de la derrota del oficialismo en las PASO y ahora hay tensión porque, tras el último desembolso, el gobierno expandió el gasto, atrasó el dólar y aumentó la intervención en la brecha.
Para Equilibra, el gobierno podría saldar todos los compromisos (incluyendo los US$ 900 millones que vencen el 21 de diciembre) sin tocar los dólares del BCRA ni depender del último desembolso del año del Fondo, postergando un posible acuerdo para 2024. Pero los analistas advierten que el uso del swap tiene un límite y que la contención del dólar dependerá de las divisas que ingresen los exportadores.